Blue Origin uppges vara på väg att ta in 10 miljarder dollar i sin första kapitalrunda med externa investerare. DealBook värderar Jeff Bezos rymdbolag till 130 miljarder dollar före investeringen. Kapitalförvaltaren Coatue Management väntas gå in med 4 miljarder dollar, medan Bezos själv skjuter till ytterligare 2 miljarder. Blue Origin har inte bekräftat uppgifterna.
Värderingen är angiven före kapitaltillskottet. Om hela rundan genomförs genom nya aktier blir bolagets värde efter investeringen omkring 140 miljarder dollar. Förenklat motsvarar den nya emissionen drygt 7 procent av bolaget. Eftersom Bezos själv uppges stå för 2 miljarder dollar skulle de externa investerarnas samlade andel bli lägre, omkring 5,7 procent.
Det innebär att Bezos fortfarande kan behålla en överväldigande kontroll över Blue Origin. Den större förändringen är att bolaget för första gången får externa ägare som kommer att följa kostnader, leveranser och förseningar betydligt närmare.
Annons
Pengarna ska köpa uppskjutningstakt
Kapitalrundan kan lätt tolkas som en akut reaktion på New Glenn-olyckan i maj, men planerna fanns redan före explosionen. Financial Times rapporterade den 12 maj att Blue Origin övervägde sin första externa finansiering för att klara bolagets planerade ökning av antalet uppskjutningar.
Enligt tidningens uppgifter har omkring 28 miljarder dollar spenderats på Blue Origin sedan starten år 2000. Bolagets utgifter under 2026 uppskattades till närmare 4,8 miljarder dollar. Det handlar om fabriker, raketer, motorer, månlandare, uppskjutningsramper och personal som måste finansieras långt innan varje uppdrag börjar generera intäkter.
Den 28 maj exploderade en komplett New Glenn-raket under ett statiskt motortest vid Launch Complex 36 i Florida. Blue Origin uppger att den tidiga analysen pekar mot raketens bakre del, där motorer och flera centrala system sitter. Utredningen pågår fortfarande.
Olyckan förstörde bland annat rampens åskledartorn, transportör och hydrauliska cylindrar. Bränsleanläggningen, integrationstornet och flera andra delar klarade sig däremot. Blue Origin har börjat bygga om rampen och säger att New Glenn ska flyga igen före slutet av 2026.
Läs även: Jeff Bezos raket exploderar – se filmen här
Bolaget väljer samtidigt att ändra hur raketen monteras och reses på rampen. Delarna ska kopplas samman horisontellt och därefter lyftas vertikalt med kran. Lösningen var redan under utveckling för en större version av New Glenn, men används nu för att undvika att återuppbygga exakt samma system som förstördes.
New Glenn måste gå från raket till produkt
New Glenn är central för nästan allt Blue Origin försöker bygga. Raketen är över 98 meter hög och drivs av sju BE-4-motorer i det första steget. Första steget är konstruerat för minst 25 flygningar, medan den sju meter breda noskonen ger plats för stora satelliter och omfattande last.
Återanvändningen är inte bara en teknisk detalj. Hela affärsmodellen bygger på att samma raketsteg kan flyga många gånger med begränsat underhåll. Först när uppskjutningarna blir täta kan kostnaderna för fabriker, motorproduktion, fartyg och markanläggningar fördelas över ett större antal betalande uppdrag.
Det är här Blue Origin fortfarande har mycket att bevisa. Bolaget har visat att New Glenn kan nå omloppsbana och genomföra avancerade uppdrag, men investerarna kommer sannolikt att bedöma bolaget utifrån hur ofta raketen kan flyga, hur snabbt stegen kan återanvändas och hur många förseningar kunderna behöver acceptera.
Miljardkontrakten väntar redan
Blue Origin saknar inte stora kunder. NASA har tecknat ett kontrakt värt 3,4 miljarder dollar för utvecklingen av en bemannad version av månlandaren Blue Moon. Planen omfattar både en obemannad testlandning och en framtida bemannad expedition inom Artemisprogrammet.
Den amerikanska rymdstyrkan har dessutom tilldelat Blue Origin ett ramavtal för nationella säkerhetsuppskjutningar med ett uppskattat värde på knappt 2,4 miljarder dollar. Bolaget väntas kunna få sju uppdrag inom den mer krävande delen av programmet.
Så sent som den 28 maj fick Blue Origin även ett nytt uppdrag att skjuta upp en satellit åt den amerikanska underrättelsemyndigheten NRO. Uppskjutningen är planerad till perioden mellan slutet av 2027 och början av 2028.
Kontrakten skapar en möjlig väg till stora intäkter, men endast om New Glenn kan leverera enligt tidplan. En raket som står på marken genererar inga uppskjutningsintäkter, oavsett hur stor orderboken är.
Läs även: Raketen exploderade – nu lovar Bezos revansch
Bezos får dela på risken
För vanliga sparare innebär kapitalrundan inte att Blue Origin blir börsnoterat. Det handlar fortfarande om ett privat bolag där tillgången till aktier begränsas till utvalda investerare.
För Bezos är förändringen ändå betydande. Han behöver inte längre ensam bära hela kostnaden för Blue Origins expansion. Samtidigt får bolaget ägare som kan kräva tydligare ekonomiska mål och snabbare resultat.
Blue Origins nästa New Glenn-flygning blir därför mer än en teknisk comeback efter explosionen. Den blir också ett tidigt test av om bolaget kan leva upp till en värdering på 130 miljarder dollar och börja fungera som den storskaliga rymdverksamhet Bezos har finansierat i mer än ett kvarts sekel.
