Wall Street tvekar på AI – enorma investeringar granskas

AI-handeln på Wall Street har blivit betydligt mer nervös.

De amerikanska börserna stängde lägre på fredagen efter en turbulent vecka där investerare på nytt börjat ifrågasätta kostnaderna bakom den globala AI-utbyggnaden.

Nasdaq föll 0,21 procent på fredagen, medan S&P 500 backade 0,52 procent och Dow Jones tappade 1,23 procent. För veckan som helhet föll Nasdaq 0,7 procent och S&P 500 0,5 procent.

Läs även: Centralbanker varnar: AI kan pressa upp räntorna

AI-investeringarna börjar granskas hårdare

Det är inte efterfrågan på AI som plötsligt har försvunnit.

Oron handlar i stället allt mer om vad det kostar att bygga datacenter, köpa chip och finansiera den enorma infrastruktur som krävs för att fortsätta skala upp tekniken.

Reuters beskriver hur AI-relaterade aktier svängt kraftigt under veckan. En av utlösarna har varit CoreWeave, vars stora skuldberg har fått investerare att ifrågasätta hur hållbar finansieringen av AI-boomen egentligen är.

CoreWeave har omkring 50 miljarder dollar i skuld, enligt Reuters, och aktien föll kraftigt veckan före den senaste återhämtningen.

Marknaden verkar därför bli mindre villig att acceptera stora AI-investeringar enbart på löften om framtida tillväxt.

Kristina Hooper, chefsstrateg på Man Group, säger till Reuters att investerare nu ifrågasätter AI-handeln och att det finns en möjlighet att investeringarna i nya AI-datacenter blir lägre nästa år än tidigare beräknat.

Microsoft och Amazon hamnar i fokus

Nästa stora test kommer redan under den kommande rapportveckan.

Omkring en tredjedel av bolagen i S&P 500 väntas rapportera sina kvartalssiffror, däribland Alphabet, Microsoft och Amazon.

Alla tre lägger enorma summor på AI-infrastruktur och datacenter.

Det betyder att marknaden inte bara kommer titta på intäkter och vinster. Prognoser för framtida investeringar kan bli minst lika viktiga.

Om bolagen fortsätter höja sina AI-utgifter utan att samtidigt kunna visa tydliga tecken på ökade intäkter eller effektiviseringar kan investerarnas oro växa ytterligare.

Samtidigt är det fortfarande långt ifrån någon kollaps för AI-bolagen. Tekniksektorn i S&P 500 steg faktiskt 0,35 procent på fredagen efter den kraftiga nedgången dagen före.

Läs även: Forskare varnar för AI-agenter på företag

Telekomaktier föll kraftigt efter SpaceX-uppgifter

AI var dessutom inte den enda orsaken till fredagens börsoro.

Amerikanska telekombolag föll kraftigt efter uppgifter om att SpaceX överväger att bygga en rikstäckande amerikansk mobiloperatör.

AT&T och T-Mobile föll båda nästan 8 procent medan Verizon backade 1,2 procent. SpaceX steg samtidigt 1,9 procent.

Operatörerna av mobilmaster reagerade i motsatt riktning. Crown Castle steg omkring 9 procent och American Tower omkring 4 procent efter uppgifterna.

Det gjorde fredagens breda börsnedgång större än vad AI-oron ensam förklarar.

AI-boomen är inte över

Trots den senaste nedgången fortsätter företagsvinsterna att vara starka.

Reuters skriver att bolagen i S&P 500 väntas ha ökat sina vinster med mer än 32 procent under tredje kvartalet jämfört med året innan, enligt LSEG.

Det är därför för tidigt att beskriva utvecklingen som slutet på AI-boomen.

Det som däremot har förändrats är investerarnas tålamod.

Efter flera år där enorma investeringar i AI-infrastruktur ofta belönats av marknaden börjar fler nu fråga hur mycket skuld och kapital som krävs för att hålla expansionen igång, och hur snabbt de pengarna kan tjänas tillbaka.

Nästa veckas rapporter från några av världens största AI-investerare kan därför bli avgörande för om oron lugnar sig eller växer ytterligare.